Abstract:
L'energia elettrica presenta caratteristiche peculiari, non riscontrabili in nessun altro bene, le quali si riflettono sui prezzi dell'elettricità scambiata all'interno dei mercati regolamentati. Ciò ha presentato nuovi problemi e richiesto nuove soluzioni nella modellizzazione dei prezzi a pronti spot e a termine futures. La principale differenza risiede nella non-storability e nella limitata possibilità di trasferire il bene nel tempo e nello spazio. Questa particolarità si riflette sul prezzo causando fenomeni di stagionalità, alta volatilità e picchi di prezzo improvvisi. Inoltre, ha dato origine a mercati regionali, con le proprie peculiarità derivanti dalle modalità di produzione dell'elettricità. Infatti, essendo questa il prodotto della trasformazione di altri beni come il gas e il petrolio, risulta fortemente legata alle variazioni di prezzo di quest'ultime. Nella presente tesi vengono analizzate più a fondo queste caratteristiche e vengono presentati i modelli proposti in letteratura per far fronte a tali specificità. Vengono poi presentati dei modelli per derivare i prezzi futures, in quanto la derivazione tradizionale, basata sull'assenza di arbitraggio, non è replicabile. Infine, viene presentata l'applicazione di un modello per il prezzo spot utilizzando dati di mercato.
