Applicazione di modelli di Selezione di Portafoglio in periodi di turbolenza. Analisi in tre mercati finanziari

Abstract

La Selezione di Portafoglio si occupa di dare risposte agli investitori, siano essi privati o istituzionali, su come ripartire e investire un capitale in modo efficace in attività finanziarie che non garantiscono un rendimento certo. In questa tesi viene descritto il Modello Classico proposto nella Modern Portfolio Theory da Harry Markowitz negli anni ’50 del secolo scorso. Nonostante gli evidenti pregi, la versione originale soffre di criticità legate all’uso della varianza come misura del rischio ed è lontana dalla quotidiana pratica finanziaria perché poco realistica. Dopo aver presentato il Modello Diagonale di Sharpe e altri modelli alternativi apparsi in letteratura, viene illustrata la Particle Swarm Optimization, tecnica euristica di ispirazione biologica di tipo population-based. Infine, viene effettuato un confronto empirico tra il Modello Classico di Markowitz, con e senza un titolo a rendimento certo, il Modello Diagonale di Sharpe e l’ottimizzazione proposta dalla PSO con problemi non banali in tre mercati finanziari (Hong Kong, Milano e New York) prima, durante e dopo il periodo di particolare turbolenza verificatosi durante la pandemia da Covid-19.