Famiglie di fondi: valutazione dell'efficienza con un approccio DEA

Abstract

Le famiglie di fondi sono un insieme di fondi comuni d’investimento, ognuno con caratteristiche specifiche, raggruppati in un’unica famiglia all’interno della quale è consentita la libera circolazione, senza commissioni a carico del sottoscrittore in occasione del disinvestimento delle quote e del contestuale reinvestimento in un altro fondo appartenente alla stessa famiglia. A fronte della libertà di passaggio all’interno della famiglia di fondi, il partecipante va incontro a delle commissioni di sottoscrizione e di gestione più alte rispetto a quelle dei fondi tradizionali e questo può ridurre il vantaggio dello switch gratuito. L’obiettivo del presente lavoro è quello di calcolare l’efficienza delle famiglie di fondi attraverso la Data Envelopment Analysis (DEA). In particolare, viste le caratteristiche distintive delle famiglie di fondi, si suddivide l’efficienza totale in efficienza operativa ed efficienza di portafoglio e si cerca di cogliere quale aspetto sia il più importante. L’analisi svolta riguarda le famiglie di fondi italiane durante il periodo giugno 2003 – giugno 2013.