Il processo IPO (Initial Public Offering) e il fenomeno del Delisting: una panoramica dello scenario finanziario europeo con focus sul contesto italiano.

Abstract

L’elaborato presenta un’analisi generale dei principali mercati finanziari europei, focalizzandosi su due fenomeni chiave che caratterizzano il funzionamento delle Borse Valori mondiali: il processo IPO (Initial Public Offering) e il Delisting.

Il primo capitolo introduce il gruppo Euronext, la più grande piattaforma europea di mercati finanziari, evidenziando il suo ruolo come hub finanziario paneuropeo. Viene poi esplorato l’impatto che l’ingresso di Borsa Italiana S.p.A. nel gruppo ha avuto a partire dal 2021, con un miglioramento della competitività e della crescita dell’imprenditoria italiana, in particolare delle PMI, nel quadro finanziario europeo. Viene inoltre presentata una panoramica delle funzioni di Borsa Italiana e dei mercati equity da essa gestiti, con particolare attenzione alle loro diverse strutture e ai soggetti per cui sono pensati.

Il secondo capitolo analizza nel dettaglio il processo IPO, esplorandone le varie configurazioni che esso può assumere, con un focus sugli elementi che le imprese considerano per valutare la convenienza economica relativa all’ entrata nel mercato. Viene poi esaminata la distinzione tra i listini EXM ed EGM in termini di requisiti di accesso e permanenza, fasi di quotazione e attori coinvolti.

Infine, il terzo capitolo si concentra sul fenomeno del Delisting, distinguendolo tra volontario e involontario, e descrivendo le "Going Private Transactions" come meccanismo principale per il ritiro volontario dal mercato. Vengono illustrati i dati sull'andamento del delisting negli ultimi anni nei mercati azionari italiani, le conseguenze economiche e le motivazioni che portano, forzatamente o meno, le aziende verso questa strada, accennando all’impatto che i cambiamenti regolamentari europei hanno avuto sul fenomeno.