Strategic Management and Sustainability: A Real Options Perspective

Abstract

L'elaborato esamina le opzioni reali come metodo per valutare investimenti flessibili in condizioni di mercato incerte. Partendo dalla natura statica degli approcci tradizionali alla valutazione, le opzioni reali sono presentate come un paradigma che tiene conto della discrezionalità degli investimenti, catturando il valore delle opportunità emergenti. Dopo una breve presentazione delle principali opzioni reali e delle loro caratteristiche, vengono esplorate le implicazioni di queste nella gestione strategica, sottolineando la loro capacità di offrire una prospettiva dinamica e di conciliare le principali teorie strategiche con strumenti finanziari che quantificano la flessibilità degli investimenti. L’elaborato propone la strategia aziendale quale catena di opzioni reali che consente risposte rapide alle incertezze di mercato. Viene prestata particolare attenzione agli investimenti sostenibili, in linea con la loro attuale importanza strategica. Infine, uno studio empirico analizza la relazione tra le pratiche ESG e le opzioni di crescita delle società europee quotate. I risultati mostrano una correlazione a forma di U invertita tra queste variabili, a causa dell'interazione tra un effetto di miglioramento della fiducia e un effetto opposto di riduzione del rischio, specialmente negli assi ambientali e sociali. Inoltre, sono fornite prove di un effetto moderatore negativo delle opzioni di crescita nella relazione tra la performance ESG e il valore totale di un'azienda.