The impact of ESG on the Risk Assessments of Real Estate Funds.

Abstract

L'obiettivo di questa tesi di laurea è quello di approfondire un tema particolare dell'Asset Management, solitamente riservato agli investitori istituzionali per la sua natura privata e le sue caratteristiche specifiche. I Fondi di Investimento Alternativi investono principalmente in asset non quotati e le cui operazioni di investimento sono negoziate privatamente; questa connotazione lascia ampio spazio alla creatività dei gestori per impostare tali fondi con strategie distintive. Gli specifici profili di rischio-rendimento che derivano dall'investimento in questi Asset sono alla base della scrupolosa attività di Risk Management richiesta. In questo contesto, verrà esplorata la specificità della classe di Asset Alternativi Real Estate grazie all'esperienza lavorativa presso Quantyx Advisors S.r.l., società specializzata nella Gestione del Rischio dei Fondi di Investimento Alternativi, sia dal lato del gestore che dell'investitore. In particolare, presenterò, nel primo capitolo, una panoramica sul mondo degli investimenti alternativi con un focus sull'asset class Real Estate; e poi, una panoramica del quadro normativo relativo al tema ESG applicato al Real Estate. Nel secondo capitolo, tratterò il modello adottato da Quantyx attraverso ciascuno degli indicatori di rischio utilizzati per questa specifica asset class, con un approccio più dettagliato per quanto riguarda il parametro relativo all'ESG e tutti i dati raccolti e analizzati (sia dal punto di vista dell'Asset che del Fondo). Infine, presenterò un paniere di fondi interamente detenuti da un singolo cliente con cui ho avuto l'opportunità di lavorare, al fine di vedere l'impatto del parametro ESG sulla valutazione del rischio di ogni specifico fondo (che investe in alcune particolari tipologie di asset come Core, Core Plus, Value added e Development). Quantyx è una società pioniera nella gestione del rischio e nella ricerca sugli investimenti alternativi, fondata e gestita da professionisti della gestione del rischio. Eccelle nella fornitura di servizi di gestione del rischio, valutazione degli asset e analisi del portafoglio ai fondi di investimento alternativi. In particolare, Quantyx RM offre modelli comprovati di valutazione del rischio a livello di fondo e di asset, allineati alle norme AIFMD e alle best practice del settore, oltre a integrare efficacemente l'analisi del rischio e le proiezioni delle performance future a livello di attività e di fondo, fornendo una simulazione dell'impatto sul profilo di rischio-rendimento del portafoglio. Quantyx conduce regolarmente attività di Beck-Test sui propri modelli al fine di renderli più accurati e allineati all'attuale contesto di mercato.