Fondi di private equity e calcio, un connubio possibile?

Abstract

Negli ultimi anni i fondi di private equity americani stanno mostrando sempre più interesse nel calcio europeo, con investimenti in alcuni club. La pandemia non ha fatto altro che accelerare questo processo, poiché molti top club europei hanno dovuto affrontare una situazione mai vista prima. Il forte calo dei ricavi, la conseguente mancanza di liquidità e un generale stato di incertezza che caratterizzava l’intero settore ha creato un’opportunità di investimento per i fondi di private equity, organizzazioni con grandi risorse finanziarie e manageriali i quali operavano soprattutto negli sport americani. Nel corso dell’elaborato verrà spiegato, in una prima fase, la struttura di un fondo di private equity e l’attività che esso svolge, osservando inoltre l’andamento del settore e le ripercussioni provocate in seguito al Covid-19. Successivamente verrà approfondito il settore del calcio, in particolare le principali voci di ricavo e di costo per i club e come queste sono cambiate a seguito della pandemia. Poi spiegherò le motivazioni che portano un fondo di private equity ad investire in un settore dove le società ogni anno presentano perdite d’esercizio consistenti e illustrando inoltre i principali deal che si sono verificati tra società di calcio e fondi. Nel terzo capitolo studierò il caso dell’AC Milan come società di calcio gestita per quattro anni dal fondo Elliot. Prima verranno illustrati i principali metodi di valutazione di una società di calcio, in seguito verrà eseguita una valutazione del Milan basandosi sui dati storici e prospettici con lo scopo di verificare se valutazione del club è aumentata nel corso della gestione passata e se è destinata ad aumentare sotto la proprietà del nuovo fondo, RedBird Capital Partners.