Investimenti responsabili: analisi dei criteri ESG e degli indici sostenibili europei

Abstract

Gli investimenti sostenibili sono un tema che sta acquistando popolarità negli anni e si configura come un nuovo approccio di pensiero all'investimento. Inizialmente viene esposta un'introduzione al concetto di investimento sostenibile con dei riferimenti alla sua evoluzione nel tempo allegata ad una panoramica normativa del contesto europeo (Piano d’Azione della Commissione Europea sulla finanza sostenibile) ed internazionale (GRI standards). Poi, si è descritto i criteri Environmental, Social, Governance che sono alla base delle scelte di investimento degli investitori. È molto importante definire le caratteristiche dei criteri sostenibili al fine di misurare oggettivamente le performance aziendali nei rispettivi ambiti. Oltre alla definizione dei criteri ESG sono stati definiti alcuni indici che descrivono alcuni degli aspetti sostenibili che caratterizzano le società (salute e sicurezza, governance e comunicazione, impatti ambientali e legalità, compliance e certificazioni). Nella creazione di un portafoglio sostenibile occorre definire un piano d’azione, ossia, decidere quale strada scegliere per selezionare i titoli “responsabili” da inserire all’interno del paniere di titoli. Le strategie approfondite sono: Best-in-class, Investimenti tematici, Norms-based screening, ESG integration, Engagement, Esclusioni, Impact investing. Infine, nella sezione finale è stato posto un confronto quantitativo tra gli indici SRI europei e i rispetti indici tradizionali.