Gli aspetti ESG nella selezione di portafoglio: un approccio basato sulla fuzzy credibility.

Abstract

La tesi propone un modello di selezione di portafoglio di investimento socialmente responsabile che permette agli investitori di considerare non solamente i criteri di rischio e rendimento tradizionali, ma di includere anche il punteggio ESG (Environmental, Social and Governance) in modo da tenere in adeguata considerazione la componente socialmente responsabile all’interno del processo di investimento. La modellizzazione delle variabili in oggetto è effettuata mediante il ricorso di variabili fuzzy in un framework credibilistico, per gestire l’incertezza nelle variabili e incorporare le aspettative degli esperti nella valutazione degli asset. Per la risoluzione del modello multi-obiettivo proposto, si utilizza l’algoritmo di ottimizzazione a sciame di particelle (PSO) con un'unica funzione obiettivo e un sistema di vincoli che rendono il problema di selezione di portafoglio maggiormente realistico. Con lo scopo di illustrare l’applicabilità del modello, si presenta infine un caso studio pratico basato sui dati dell’indice Eurostoxx50 prelevati da Bloomberg, risolto mediante l’utilizzo del software MatLab.