Pepp a bet for the European pension system

Abstract

Il documento è composto da tre parti diverse. Nella prima parte diamo una descrizione delle caratteristiche di base dei Pepp (Prodotto paneuropeo di previdenza personale). Presentiamo le nuove occasioni e le nuove criticità che questo tipo di strumento può creare. Si espone un'analisi di base del mercato della gestione del risparmio già esistente e quello che può nascere dall'emissione di questo nuovo tipo di contratto. Nella seconda parte ci occupiamo delle ragioni per cui questi strumenti sono necessari. Vengono esposti fenomeni come il cambiamento delle tendenze demografiche in tutta Europa e l'aumento delle aspettative di vita. Analizziamo poi il collasso della fertilità nei diversi stati e alla fine presentiamo le implicazioni dei flussi migratori. Nella terza parte ipotizziamo diversi portafogli che seguono una strategia di investimento orientata al ciclo di vita. Questi portafogli sono composti da cinque diversi asset: azioni, proprietà immobiliari, infrastrutture, obbligazioni ed Euribor. Attraverso una simulazione storica cerchiamo di prevedere lo sviluppo di questi portafogli e studiamo le possibilità che si nascondono dietro questi strumenti.