“The birth of Benefit Corporations: putting into practice the Shared Value Creation Model - An empirical evidence of the relationship between ESG Performance and Corporate Financial Performance”.

Abstract

Il lavoro si prefigge lo scopo di descrivere l’introduzione e le motivazioni alla base della creazione un nuovo tipo di società all’interno della legge italiana: la società benefit. Dopo una descrizione approfondita di quest’ introduzione, che prende spunto dalla Benefit Corporation americana, e un’analisi delle dirette implicazioni, il lavoro prosegue con una descrizione dell’evoluzione della forma tradizionale di impresa di capitali improntata esclusivamente alla massimizzazione del profitto per gli azionisti, contrapponendo questa forma con le nuove teorie emergenti d’impresa improntate invece alla creazione di valore per tutti gli stakeholder e il rispetto per la società e l’ambiente nello svolgimento di tutte le attività di impresa. Verrà poi ripercorsa la letteratura nell’ambito della responsabilità sociale d’impresa, delle teorie sul ruolo del business nella società, fino ad arrivare alla nuova teoria dello Shared Value. Successivamente si affronterà il tema dell’evoluzione della finanza verso i temi di sostenibilità, prendendo in esame l’investimento socialmente responsabile, i nuovi prodotti di microfinanza, i rating etici e le nuove teorie sulle scelte e le valutazioni di investimento responsabile analizzando anche recenti studi sugli andamenti di mercato europei ed italiani in tale ambito. Verrà dimostrato che le società benefit, ovvero imprese che oltre alla massimizzazione del profitto sono orientate al perseguimento di alti standard di sostenibilità, rispetto dell’ambiente e della società nella quale operano, rientrano in buona parte in questo filone di nuove teorie sull’impresa sostenibile e naturalmente orientata alla creazione di valore condiviso. Verrà quindi svolto uno studio empirico che cerca di rispondere alla domanda: “riusciranno le società benefit ad attrarre investitori e sopravvivere nel lungo termine?”. A tale scopo verrà applicato un modello di regressione che vada a studiare la correlazione tra rating ESG e performances finanziarie in un campione di imprese sostenibili, per andare a vedere se tali imprese, orientate alla creazione di valore esterno, mostrano anche performances finanziarie superiori, e sono quindi in grado di trasferire valore esterno in valore interno.